1.Tinjauan Pasaran: Pada 26 Mei, kadar pertukaran spot USD berbanding RMB jatuh di bawah tanda bulat 6.40, dengan transaksi terendah ialah 6.3871.Kenaikan RMB berbanding USD mencecah paras tertinggi baharu sejak konflik perdagangan antara China dan AS pada awal Mei 2018.
2. Sebab teras: Sebab teras kemasukan semula RMB ke dalam landasan penghargaan sejak April datang daripada aspek berikut, yang menunjukkan hubungan penghantaran berpusing dan logik secara beransur-ansur:
(1) Asas RMB yang lebih kukuh tidak berubah secara asas: lonjakan aliran masuk pelaburan dan deposit dolar AS disebabkan oleh perbezaan kadar faedah China-asing dan pembukaan kewangan, lebihan lebihan yang disebabkan oleh kesan penggantian eksport, dan kepasifan yang ketara konflik Sino-AS;
(2) Dolar luar terus lemah: sejak awal April, indeks dolar telah jatuh sebanyak 3.8% daripada 93.23 kepada 89.70 disebabkan oleh pra-reflasi dan penyejukan tema kadar faedah jangka panjang.Di bawah mekanisme pariti pusat semasa, RMB telah meningkat kira-kira 2.7% berbanding dolar AS.
(3) Penawaran dan permintaan penyelesaian dan penjualan pertukaran asing domestik cenderung seimbang: lebihan penyelesaian dan penjualan pertukaran asing pada bulan April dikurangkan kepada 2.2 bilion dolar AS, dan lebihan derivatif yang dikontrak juga menurun dengan ketara berbanding dengan sebelumnya. tempoh.Apabila pasaran memasuki musim dividen dan pembelian pertukaran asing, penawaran dan permintaan keseluruhan cenderung seimbang, menjadikan kadar pertukaran RMB lebih sensitif terhadap harga dolar AS dan jangkaan marginal pasaran pada peringkat ini.
(4) Korelasi antara indeks USD, RMB dan USD telah meningkat dengan ketara, tetapi turun naik telah menurun dengan ketara: korelasi positif antara indeks USD dan USD ialah 0.96 dari April hingga Mei, jauh lebih tinggi daripada 0.27 pada bulan Januari.Sementara itu, turun naik yang direalisasikan bagi kadar pertukaran RMB darat pada bulan Januari adalah kira-kira 4.28% (perataan 30 hari), dan ia hanya 2.67% sejak 1 April. Fenomena ini menunjukkan bahawa pasaran secara pasif mengikuti bentuk dolar AS, dan jangkaan plat pelanggan secara beransur-ansur menjadi stabil, penyelesaian pertukaran asing yang tinggi, pembelian pertukaran asing yang rendah, untuk mengurangkan turun naik pasaran;
(5) Dalam konteks ini, penurunan baru-baru ini sebanyak 0.7% dalam seminggu apabila dolar AS mencecah 90, deposit mata wang asing domestik mencecah satu trilion yuan, modal arah utara meningkat sebanyak berpuluh bilion yuan, dan jangkaan peningkatan RMB muncul semula .Dalam pasaran yang agak seimbang, RMB dengan cepat meningkat melebihi 6.4.
3. Fasa Seterusnya: Sehingga pemulihan dolar yang ketara berlaku, kami percaya proses peningkatan semasa akan diteruskan.Apabila jangkaan pelanggan tidak jelas dan dikuasai oleh emosi mereka serta keuntungan dan kerugian perakaunan syarikat, mereka cenderung menunjukkan trend yang serupa dengan penyelesaian pertukaran yang tidak teratur dan penghargaan yang tidak teratur pada Januari tahun ini.Pada masa ini, tiada pasaran bebas yang jelas bagi RMB, dan di bawah tekanan berterusan dolar AS, jangkaan peningkatan adalah lebih jelas.
Masa siaran: 27-05-21